A agência de classificação de risco Fitch Ratings rebaixou as avaliações de crédito de longo prazo em moeda estrangeira e local da GOL Linhas Aéreas de CCC- para D (de Default ou Inadimplência), bem como sua avaliação de longo prazo em escala nacional, de CCC-(bra) para D(bra). Isso ocorreu após o pedido de proteção contra falência de Capítulo 11 apresentado pela empresa em 25 de janeiro de 2024.
A Fitch também rebaixou as notas dos títulos não garantidos da GOL Finance Inc. de CC/RR5 para C/RR5.
A empresa indicou que entrou no processo legal nos EUA com um compromisso de financiamento de US$ 950 milhões em novos financiamentos de devedor em posse (DIP) de membros do Grupo Ad Hoc de detentores de títulos Abra, bem como certos outros detentores de títulos Abra. A empresa buscará acesso a esses recursos como parte de sua primeira audiência nos próximos dias. O financiamento está sujeito à aprovação judicial.
Fatores determinantes
Processo do Capítulo 11: em 25 de janeiro de 2024, a GOL anunciou que entrou com um pedido voluntário de Capítulo 11 no Tribunal de Falências dos EUA, buscando reestruturar suas finanças enquanto continua a operar normalmente. Isso se segue à difícil renegociação em andamento da GOL com arrendadores nos últimos meses e atrasos sequenciais na entrega de novas aeronaves por parte do fabricante.
Apesar da melhora do fluxo de caixa operacional desde a pandemia, os maiores pagamentos de arrendamento após redução e adiamentos durante a crise da pandemia de COVID-19, além de taxas de juros elevadas, têm pressionado a geração de fluxo de caixa livre (FCF) da GOL, resultando em um perfil de dívida insustentável.
Em 30 de setembro de 2023, a dívida total da GOL era de BRL 20,3 bilhões, de acordo com os critérios da Fitch. Excluindo as obrigações de arrendamento (BRL 9,8 bilhões), a maior parte da dívida refere-se a títulos transfronteiriços (BRL 9,3 bilhões).
O caixa prontamente disponível, conforme os critérios da Fitch, era de BRL 905 milhões. No mesmo período, a GOL tinha disponível uma linha de crédito de cerca de US$ 200 milhões (dos US$ 450 milhões) com seu acionista o Grupo Abra Limited (Abra). Esta transação com a Abra é resultado de outra transação de reestruturação de dívida que a GOL anunciou em março de 2023, que também incluiu uma linha de crédito de cerca de US$ 450 milhões.
O relatório completo está disponível no site da Fitch Ratings.
