A Delta Air Lines divulgou seus resultados do terceiro trimestre e mostrou como a decisão pouco convencional de adquirir uma refinaria há mais de uma década está fazendo toda a diferença em meio à disparada dos preços do combustível de aviação.
Neste trimestre, o custo do querosene de aviação para a Delta chegou a US$ 3,61 por galão, um salto de 60% em relação ao ano anterior. O total ajustado gasto com combustível subiu 62%, atingindo US$ 4,1 bilhões.
Para o ano inteiro, a expectativa da empresa é pagar aproximadamente US$ 6 bilhões a mais em combustível do que em 2025, levando à revisão para baixo das projeções de lucro, apesar da forte demanda por passagens e tarifas mais altas.
Ainda assim, a Delta registrou cerca de US$ 1,5 bilhão em lucro ajustado antes de impostos neste trimestre, praticamente igual ao registrado no mesmo período do ano passado, e projeta aproximadamente US$ 4,5 bilhões de lucro pré-impostos para todo o ano.
O motivo de parte desse impacto ser amortecido se encontra nos arredores da Filadélfia. Em 2012, a companhia surpreendeu o mercado ao comprar a refinaria de Trainer, desativada pela Phillips 66, por US$ 150 milhões, com apoio de US$ 30 milhões em incentivos estaduais e previsão de mais US$ 100 milhões para ampliar a produção de combustível de aviação.
Era a primeira vez que uma companhia aérea controlava uma refinaria nos Estados Unidos, uma aposta que foi vista, à época, como um risco comparável a jogar em Las Vegas.
Por anos, os resultados do empreendimento foram irregulares: prejuízo em algumas fases e benefícios modestos em outras. Em 2025, por exemplo, reduziu o custo do combustível para a Delta em apenas quatro centavos por galão.
Mas, em 2026, com o preço do combustível mais que dobrando em pouco tempo, a refinaria tornou-se vital: só na primeira metade do ano, gerou US$ 311 milhões em receita operacional. No trimestre mais recente, reduziu em 13 centavos por galão o custo da Delta, e a previsão para o próximo trimestre é de um alívio de até 40 centavos por galão.
Com isso, a empresa espera somar mais de US$ 700 milhões em benefício proporcionado pela refinaria ao longo de 2026.
Embora o combustível continue pressionando o caixa da Delta, a aquisição da refinaria oferece uma proteção parcial contra a volatilidade dos preços, uma vantagem relevante frente a concorrentes que não tomaram o mesmo caminho ousado 14 anos atrás.
